Diageo Reporta Caída en Ventas Anuales
Pocas empresas del FTSE 100 han sido tan confiables como Diageo en la última década. La mayor compañía de bebidas espirituosas del mundo, hogar de marcas como Johnnie Walker, Gordon’s y Smirnoff, parecía capaz de aumentar ventas y ganancias independientemente de la situación económica. Sin embargo, esta reputación ha sido golpeada en los últimos 12 meses.
Diageo, que también es dueño de Guinness, Don Julio y Baileys, reportó hoy su primera caída en ventas anuales desde el año fiscal 2019-20. Las ventas de $20.3 mil millones hasta finales de junio cayeron un 1.4% en comparación con el mismo período del año anterior. Al eliminar el impacto de las fluctuaciones en el tipo de cambio, las ventas subyacentes disminuyeron un 0.6%. Esto resultó en una caída del 5% en los beneficios operativos subyacentes, que se ubicaron en $5.9 mil millones, aunque a un nivel general aumentaron un 8% debido a una ganancia única por la decisión de revertir una depreciación en su marca china de licores, Shui Jing Fang. Las acciones de Diageo cayeron más del 10% ante esta noticia, lo que representa una pérdida de £6.5 mil millones en su valor de mercado.
Desafíos Regionales para Diageo
El declive se debió en gran parte al rendimiento “materialmente más débil” en la región de América Latina y el Caribe, que representa el 8% de las ventas del grupo. También se observaron caídas en América del Norte, el mercado más importante de Diageo, donde se atribuyó la baja a un entorno consumidor cauteloso. El principal desafío para Debra Crew, directora ejecutiva de Diageo, es convencer a los inversores de que estos son solo baches temporales para una empresa que, por sí sola, representa £1 de cada £10 en las exportaciones de alimentos y bebidas del Reino Unido.
Ms. Crew, quien sucedió al fallecido Sir Ivan Menezes en junio del año pasado, afirmó: “Creo que estos desafíos son temporales y que el entorno del consumidor se recuperará con el tiempo. Hemos navegado por la volatilidad antes, y lo haremos de nuevo.” Señaló que Diageo había disfrutado de una “mejora material en la participación de mercado” en los últimos seis meses y que durante todo el año había mantenido o crecido su participación de mercado en mercados que representan más de tres cuartas partes de sus ventas.
Rendimiento de Marcas y Oportunidades Futuras
Ms. Crew insistió en que todas las marcas más grandes de la empresa, aquellas con ventas superiores a $1 mil millones anuales, habían mantenido o aumentado su participación de mercado. En América Latina y el Caribe, Diageo se vio sorprendida a finales del año pasado por sus mayoristas en países como Brasil y México, que tenían demasiado inventario justo cuando los consumidores comenzaron a cambiar a marcas de tequila y whisky más económicas. Sin embargo, ella insistió en que Diageo ahora está recuperando participación de mercado en Brasil, su mayor mercado en la región, mientras que en México, su segundo mercado más grande, los niveles de inventario están ahora más apropiados.
El mayor problema es América del Norte, donde los consumidores han vuelto a un comportamiento más normal tras un periodo de gasto excesivo en bebidas premium. A medida que la inflación ha afectado los ingresos disponibles, los consumidores norteamericanos también han empezado a optar por marcas más económicas. No obstante, Ms. Crew argumentó que Diageo sigue aumentando su participación en el mercado de tequila norteamericano gracias a las ventas más sólidas de Don Julio. En otras áreas de los resultados, Diageo ganó participación en nueve de sus diez mercados más grandes en whisky escocés, su categoría individual más grande. Ms. Crew destacó que Johnnie Walker sigue siendo la marca de licores más grande del mundo.
Perspectivas y Estrategias de Crecimiento
Ella agregó: “Nuestro enfoque es continuar construyendo sobre el éxito de Johnnie Walker y las ganancias de participación, mientras aprovechamos nuestra oportunidad en los maltes, donde estamos subdesarrollados, liderados por The Singleton como nuestra marca de malta número uno.” Con ese fin, Diageo ha estado invirtiendo en reactivar algunas destilerías inactivas, aunque esa inversión tomará tiempo en dar frutos. Otro aspecto positivo en los resultados fue Guinness, cuyas ventas subyacentes a nivel global crecieron un 15%, con la cerveza ganando participación en sus tres principales mercados: EE. UU., Gran Bretaña e Irlanda.
Ms. Crew mencionó que la bebida seguirá expandiéndose globalmente a través de su asociación con la Premier League, como reportó primero Sky. La compañía sigue apuntando a un 6% de participación en el mercado global de alcohol, aumentando desde el 4.7% actual, para 2030. Ella insistió: “Creemos que las tendencias demográficas, el aumento de ingresos en el mundo en desarrollo, el crecimiento de las bebidas espirituosas a expensas de la cerveza y el vino, y la premiumización a largo plazo impulsarán un crecimiento atractivo en nuestra industria.”
Sin embargo, en el corto plazo, la compañía enfrenta una serie de vientos en contra, principalmente la normalización del comportamiento de compra tras un auge post-pandemia y la cautela del consumidor debido a la inflación desatada en todo el mundo en 2022. Como dijo Chris Beckett, jefe de investigación de acciones en la firma de gestión de patrimonio Quilter Cheviot: “América del Norte está experimentando una debilidad del consumidor, lo cual no es un problema aislado sino uno observado en varios países.” La orientación sigue siendo vaga y no ofrece mucho optimismo para una rápida recuperación.
Es justo decir que Diageo no está sola en sufrir una caída en la confianza del consumidor. Esta semana hemos visto actualizaciones comerciales decepcionantes de marcas como Heineken y McDonald’s, mientras que algunos de los pares de Diageo, como Remy Cointreau y Brown-Forman, propietario de Jack Daniel’s, también han confesado enfrentar condiciones comerciales difíciles. Un cambio en el sentimiento, impulsado por la caída de las tasas de interés en todo el mundo, no puede llegar lo suficientemente rápido.
Fuente y créditos: news.sky.com
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